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內地經濟穩步復甦 惟需注意高溫天氣影響

23/8/2022 15:16:04

為維護銀行體系流動性合理充裕,上周人民銀行開展4,000億元(人民幣,下同)中期借貸便利(MLF)操作20億元公開市場逆回購操作,充分滿足了金融機構需求。MLF操作和公開市場逆回購操作的中標利率均下降10個基點。筆者認為超出市場預期,近期宏觀經濟修復勢頭趨緩,7月採購經理指數(PMI)指數再度回落至收縮區間,服務業PMI也出現較大幅度下調。同時工業生產,消費和投資增速較上月同步走低,顯示經濟恢復速度減緩,需要貨幣政策進一步發力。筆者認為三季度貨幣政策依然有寬鬆的預期,有利於金融機構進一步降低實體經濟融資成本,促進消費,投資穩步恢復,提振實體經濟和鞏固經濟恢復勢頭。
 
內地新一輪消費券提振消費信心
 
上海、天津、合肥等多地開啟了新一輪消費券的發放,包含汽車、家電、餐飲等領域,覆蓋多個重點節假日和消費旺季。筆者認為7月消費增速回落並不一定居民沒錢,相反上半年居民儲蓄創新高,儲蓄增加的主要原因為居民出於對未來不確定性的擔憂,風險防範意識增加,進而降低了消費意願。發放消費券,引導居民消費信心,注入市場消費活力。
 
近日召開的中共中央政治局會議強調,下半年要進一步推進高品質發展,積極助力穩住經濟大盤,通過政策性銀行專項債借款方式支援已售逾期難交付住宅項目建設交付,同時落實地方政府屬地責任,做好「保交樓,穩民生」。鼓勵金融機構,國企,央企參與問題房產盤活,用多種方法盤活現有地產困局。筆者認為房地產行業直接、間接影響上下游60多種行業,房地產行業需要軟着陸的方式來解決當下的困局。目前房地產平穩有序發展對經濟整體復甦起很重要的作用。
 
雙重夾擊 歐洲恐出現能源危機
 
俄烏衝突帶來的能源危機有蔓延跡象,原油、天然氣等價格居高不下,加上今年全球天氣異常,歐洲各國均面臨不同程度的高溫影響,增加用電需求,在雙重夾擊的情況下,部分國家只好讓能源密集型行業停工。同時,高溫天氣導致內河水位下降,如德國等主要靠內河作為運輸煤炭等發電商品深受影響,進一步推高用電成本。歐洲的能源危機目前看似成了無解的難題,而歐州的消費者物價指數(CPI)數據估計仍將在一定時間內於高位徘徊。
 
內地亦面臨極端天氣的影響,部分省份已連續多天發布高溫警告,連能源大省四川也需進行供電調控。四川省不僅是鋰業重鎮,同時亦是多晶矽料等光伏材料的主要產區之一,市場均擔心會否影響光伏及新能源車行業的發展,目前相關企業均表示整體影響有限,但需密切注意有關情況。