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業績高峰期至 港股料低位波動

16/8/2022 10:01:13

美國聯儲局7月份議息會後加息0.75厘,為連續第二次加息0.75厘。聯邦基金利率上調至2.25至2.5厘區間。美國聯儲局亦會按計劃在9月份增加縮減資產負債表規模,每月縮減上限將增至950億美元,以壓抑通脹。美國第二季實際經濟增長初值按季跌0.9%,連續兩季出現負增長,在技術上視之為步入衰退。筆者認為市場早已對美國經濟有機會步入衰退有了心理準備,消息對市場並未有太大衝擊。

美國7月份消費者物價指數(CPI)按年上升8.5%,低於市場預期8.7%的升幅,較6月份9.1%的升幅明顯放慢。當中,汽油價格按月跌7.7%,成為7月份CPI升幅低於市場預期的主因。美國7月份生產者物價指數PPI按年上升9.8%,較巿場預期10.4%的升幅為低 ,按月更錄得下跌0.5%,為2020年4月份以來首次錄得負值。美國7月份進口物價指數按月下跌1.4%,較市場預期下跌1%更高。上述三個數據均顯示通脹或有機會見頂。

資金料轉攻二三線新經濟美股

筆者認為油價及汽油價格在7月底至8月初進一步回落,預計8月份CPI有機會再進一步回落至8.3%。隨着美國通脹壓力獲得紓緩,美國聯儲局加息的幅度可降溫,預期在9月份的議息會上加息50點子(0.5厘)的機會率較大。11月及12月份的議息會有機會加息25點子(0.25厘),聯邦基金利率年底將上調至3.5厘。

美國繼7月份PPI按月錄得跌幅後,7月份的進口物價亦按月下跌1.4%,較巿場預期的1%的跌幅更多,可見通脹或已見頂。美國8月份密歇根州大學消費者信心指數初值報55.1,超出巿場預期,亦較7月份數值51.5回升。美國大型科技股回升外,預期資金下一步亦開始轉至二三線新經濟股。

港股方面,內地房地產爛尾樓事件對內地房地產企業的資金流造成很大的負面影響,市場評估內地房地產對整體經濟的影響;加上,多間大型企業即將公布業績,投資者靜觀其變,預期港股仍會在低位窄幅上落,預計恒指上落區間介乎19,200至20,700點之間。筆者會在企業公布業績後重新評估,然後才制定入市策略。

(筆者為證監會持牌人,編號AEI004,一、四、九牌照)