今日港股




2019年2月19日

市场展望


250天線爭持滙控今日放榜


外圍表現:周一是美國的總統日假期,美股休市一天。投資者憧憬本周展開的新一輪中美貿易談判或取得進展,歐洲股市氣氛偏樂觀。由於美股昨日休市,港股今日走勢主要視乎內地A股表現。

大灣區發展:中央政府昨日傍晚公布《粵港澳大灣區發展規劃綱要》,投資者可留意相關股份。

夜期:夜市期指收報28,325點,跌9點,較昨日恒指收市28,347點,低水22點。


滬港通點評


中國國旅(601888.SH)


公司簡介:

公司主要從事旅行社業務和免稅業務。

業務簡評:(評級:買入;目標價:86元人民幣)

公司近日公布2018年業績快報,公司實現營業收入470.12億元人民幣,按年升66.23%;純利潤為31.48億元人民幣,按年升24.39%。

公司期內通過收購日上免稅行(上海)有限公司、鞏固優化現有離島免稅業務以及開展首都機場和香港機場免稅業務,帶來營業收入增量173.49億元人民幣、營業利潤13.87億元人民幣。料此將於未來持續對公司業績帶來正面影響。

國家免稅政策的調整、旅遊行業內競爭激烈以及人民幣匯率波動,或將對公司主營業務經營增添不確定性。


個股點評


舜宇(02382)受益於三鏡頭及3D感應模組需求增加

評級:買入;目標價:120港元

由於智能手機需求疲軟(規格升級有限)﹑材料成本增加(人民幣貶值)及較差的生產效率(新工廠利用率仍在增加,加上工廠自動化及優化升級過程引致產出損失),舜宇宣布盈利預警2018年淨利潤按年下降12-15%至24.7至25.5億元人民幣,比彭博市場預期低12%左右。

今年第一季將是新智能手機推出的旺季。三星和小米計劃於2月份推出GalaxyS10系列和Mi9,三鏡頭為其標準配置。華為亦很可能在3月份推出配備四鏡頭的解決方案(包括一個3D感應ToF模組)的旗艦P30系列。即將在2月25至28日於巴塞羅那舉行的MWC2019(世界行動通訊大會)可能為股價帶來正面催化。

我們相信智能手機相機的規格升級將在2019年再次加速,包括三鏡頭,3D感應模組及潛望鏡鏡頭相機(3倍或5倍光學變焦),這有助於舜宇實現市場份額增長。我們估計2017年三鏡頭的滲透率達到約3%,並將從2018年的5%增加到2019年的12%。3D感應的採用率將會提高,這或可以從「其他光電產品」分部中出貨量按月增長383%所見得。相信股價下跌為吸納機會,我們的目標價為120港元。


研究報告