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今日港股

2018年9月19日

市场展望

恒指今日或於26,900至27,400點波動。

恒指昨日低開86點後,反覆向下,最多跌283點,低見26,648點。午後,受A股強勢影響,港股亦轉跌為升,更一度升223點,高見27,156點。惟於尾市恒指升幅收窄,最終收報27,084.66點,升151.81點或0.56%。大市全日成交額為863.66億港元。美國總統特朗普於當地周一宣布,落實下周一(24日)起向2,000億美元中國進口商品加徵10%關稅,並在明年把稅率調高至25%。中國昨晚隨即反擊,決定對原產於美國、約600億美元商品加徵5%及10%關稅,同樣下周一實施。ADR港股比例指數報27,181,較上個交易日恒指收市彈97點或0.36%。道指收市報26,246點,升184點或0.71%。預料恒指今日於26,900至27,400點波動。

深港通點評

公司簡介:金安國紀(002636.SZ)主要從事覆銅板的研發、生產和銷售。

業務簡評:公司近日公告,公司全資子安徽金瑞擬投資建設電子級玻纖布擴建項目,總投資為約2億元人民幣。擴產項目達產後,公司將新增年產6,000萬米電子級玻纖布生產能力。料此或將有助於公司提升覆銅板產能,並降低其生產成本,繼而增強其盈利能力。2018年上半年,公司營業收入按年升13.39%至18.85億人民幣,淨利潤按年跌33.16%至1.75億人民幣。公司預計,2018年1-9月淨利潤或將因2018覆銅板市場行情發生較大變化,錄得15%-45%的按年下跌。覆銅板產品的主要原材料為銅箔、玻纖布及環氧樹脂,且於產品成本中佔比較大。料原材料價格波動或將對公司盈利水平帶來較大影響。

個股點評

友邦保險 (01299) 新業務價值增長可觀

友邦保險上半年新業務價值增長強勁,按實質匯率基準計算增長22%,其中國內地及東南亞市場都錄得盈利增長,証明其保險經紀團隊具競爭力,同時以保障型產品為主之銷售策略奏效,其業務發展比其它中國同業有著優勢。

友邦保險於亞州多個地區經營保險銷售,從而達至風險分散及能靈活應對最近波動較大之宏觀環境。現時友邦有近66%的新業務價值來自於香港及中國內地,鑑於內地保險業市場開放,友邦正為其於內地業務擴張作好準備,包括進行市場數據分析及人才招聘,並有意在杭州及武漢擴充業務。同時友邦今年泰國及新加坡市場分部表現均有所改善,料於下半年持續支持集團業務增長。

雖然友邦保險中期業績理想,但其股價最近亦跟隨其它金融股回落,鑑於現時友邦股價回落至接近P/EV歷史平均值,估值吸引,投資者可於65港元或以下買入,目標價75港元,止蝕價60港元。

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名家专栏

姚浩然  时富资产管理董事总经理

近期市场仍然关注新兴市场货币贬值的现象会否蔓延至亚洲市场,在上月底中国实施逆周期因子措施后,人民币汇率转趋稳定,惟市场继续忧虑美国对华征税措施如常实施,影响内地下半年经济可能进一步放缓,现时市场的观望气氛或较浓厚,港股反弹仍欠动力。

回顾多个新兴市场,如土耳其、阿根廷、巴西和南非的货币由年头至今分别下跌约41%、51%、20%及17%,而这些国家普遍也面对几个现象:贸易赤字高、M2货币供应增长快及外债占GDP(2017年)比率高。在这几个新兴市场国家中,以土耳其和阿根廷的问题最为严重,这两国长时间面对贸易赤字,而且M2货币供应增长高达分别约36%及33%,反映其货币有快速贬值的趋势,加上土、阿两国的外债占GDP比率也分别达到约53%及37%,显示其经济增长正面对较大的压力。而巴西和南非虽然是面对贸易顺差,且M2货币供应增长只有分别约4%及6.6%,惟外债占GDP比率也达分别约32%及50%,导致巴西和南非的经济增长受到忧虑,减低市场对其货币的信心。

亚洲货币贬值空间不大

反观亚洲市场如印度、印尼、韩国、泰国及中国等国家,未有遇上以上三个现象,故其贬值空间不大。至于中国长时间面对贸易顺差,M2增长约8%,外债占GDP比率也只有13%左右,人民币汇率由年初至今仅下跌约5%。虽然货币方面相对稳定,惟市场开始关注各种政策带来的风险,并留意中国内部经济会否持续放缓,甚至面对滞胀的现象。国家统计局公布8月份70大中城市新建商品住宅价格指数按年上升7%,录得连升35个月的纪录;此外猪肉价格大升6.5%,令食品价格上升1.7%,最终导致8月全国居民消费价格指数(CPI)按年上升2.3%,反映内地正面对通胀升温。面对高通胀的环境,内地企业的收入和盈利或随之而下降,届时一些中资股票或面对盈利重估的风险,减低港股上升欠动力。

另一方面,中美贸易争拗也可能会减慢中国经济增长。上周市场传出中美重启贸易谈判,惟特朗普在社交平台推特发文称美国没有要和中国在贸易上达成协议的压力,而消息指,特朗普最快或在美国时间周一(17日)宣布向2,000亿美元中国商品加征关税。

美料如常推新关税措施

虽然特朗普今次没在谘询期后马上宣布落实加征关税,因不少美国商界积极反对向中国进口的货品加征关税,但笔者留意到加征税率或由原本25%调低至10%,以补偿关税对美国企业带来的损害,故推测特朗普如常实施关税措施的机会仍然很大。总括而言,市场观望气氛浓厚,港股反弹仍欠动力,恒指在26,000点才有较大支持。


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活跃股票
名称 价格 升跌 升跌%
中生聯合 0.560 +0.175 +45.455%
中國寶豐國際 3.000 +0.700 +30.435%
廣泰國際控股 0.780 +0.180 +30.000%
華隆金控 0.435 +0.095 +27.941%
新興印刷 0.800 +0.150 +23.077%
大成糖業 0.093 +0.017 +22.368%
福萊特玻璃 1.820 +0.330 +22.148%
博耳電力 0.510 +0.090 +21.429%
十方控股 0.159 +0.028 +21.374%

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AH股对照
名称 价格 升跌 升跌%
第一拖拉机股份 5.450 2.170 -65.208
东北电气 2.090 0.680 -71.572
四川成渝高速公路 3.470 2.400 -39.562
青岛啤酒股份 33.860 35.400 -8.638
江苏宁沪高速公路 8.960 9.680 -5.589
京城机电股份 4.860 1.700 -69.430
昆明机床 1.470 2.490 48.038
中船防务 11.110 5.930 -53.355
马鞍山钢铁股份 3.840 3.920 -10.787
上海石油化工股份 5.800 4.470 -32.650

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外币电汇兑换价格
货币兑换 买入 卖出
欧元兑美元

1.1613

1.1723

欧元兑港元

9.1095

9.1990

美元兑日元

111.6931

112.7573

日元兑港元

0.069570

0.070250

英镑兑美元

1.3090

1.3207

英镑兑港元

10.2680

10.3635

美元兑新加坡元

1.3657

1.3746

新加坡元兑港元

5.7065

5.7460

美元兑人民币

6.8335

6.8970

人民币兑港元

1.1370

1.1485

美元兑港元

7.8316

7.8598

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