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免責聲明 最後更新:2018-09-19 16:09
今日港股

2018年9月19日

市場展望

恒指今日或於26,900至27,400點波動。

恒指昨日低開86點後,反覆向下,最多跌283點,低見26,648點。午後,受A股強勢影響,港股亦轉跌為升,更一度升223點,高見27,156點。惟於尾市恒指升幅收窄,最終收報27,084.66點,升151.81點或0.56%。大市全日成交額為863.66億港元。美國總統特朗普於當地周一宣布,落實下周一(24日)起向2,000億美元中國進口商品加徵10%關稅,並在明年把稅率調高至25%。中國昨晚隨即反擊,決定對原產於美國、約600億美元商品加徵5%及10%關稅,同樣下周一實施。ADR港股比例指數報27,181,較上個交易日恒指收市彈97點或0.36%。道指收市報26,246點,升184點或0.71%。預料恒指今日於26,900至27,400點波動。

深港通點評

公司簡介:金安國紀(002636.SZ)主要從事覆銅板的研發、生產和銷售。

業務簡評:公司近日公告,公司全資子安徽金瑞擬投資建設電子級玻纖布擴建項目,總投資為約2億元人民幣。擴產項目達產後,公司將新增年產6,000萬米電子級玻纖布生產能力。料此或將有助於公司提升覆銅板產能,並降低其生產成本,繼而增強其盈利能力。2018年上半年,公司營業收入按年升13.39%至18.85億人民幣,淨利潤按年跌33.16%至1.75億人民幣。公司預計,2018年1-9月淨利潤或將因2018覆銅板市場行情發生較大變化,錄得15%-45%的按年下跌。覆銅板產品的主要原材料為銅箔、玻纖布及環氧樹脂,且於產品成本中佔比較大。料原材料價格波動或將對公司盈利水平帶來較大影響。

個股點評

友邦保險 (01299) 新業務價值增長可觀

友邦保險上半年新業務價值增長強勁,按實質匯率基準計算增長22%,其中國內地及東南亞市場都錄得盈利增長,証明其保險經紀團隊具競爭力,同時以保障型產品為主之銷售策略奏效,其業務發展比其它中國同業有著優勢。

友邦保險於亞州多個地區經營保險銷售,從而達至風險分散及能靈活應對最近波動較大之宏觀環境。現時友邦有近66%的新業務價值來自於香港及中國內地,鑑於內地保險業市場開放,友邦正為其於內地業務擴張作好準備,包括進行市場數據分析及人才招聘,並有意在杭州及武漢擴充業務。同時友邦今年泰國及新加坡市場分部表現均有所改善,料於下半年持續支持集團業務增長。

雖然友邦保險中期業績理想,但其股價最近亦跟隨其它金融股回落,鑑於現時友邦股價回落至接近P/EV歷史平均值,估值吸引,投資者可於65港元或以下買入,目標價75港元,止蝕價60港元。

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名家專欄

姚浩然  時富資產管理董事總經理

近期市場仍然關注新興市場貨幣貶值的現象會否蔓延至亞洲市場,在上月底中國實施逆周期因子措施後,人民幣匯率轉趨穩定,惟市場繼續憂慮美國對華徵稅措施如常實施,影響內地下半年經濟可能進一步放緩,現時市場的觀望氣氛或較濃厚,港股反彈仍欠動力。

回顧多個新興市場,如土耳其、阿根廷、巴西和南非的貨幣由年頭至今分別下跌約41%﹑51%﹑20%及17%,而這些國家普遍也面對幾個現象:貿易赤字高、M2貨幣供應增長快及外債佔GDP(2017年)比率高。在這幾個新興市場國家中,以土耳其和阿根廷的問題最為嚴重,這兩國長時間面對貿易赤字,而且M2貨幣供應增長高達分別約36%及33%,反映其貨幣有快速貶值的趨勢,加上土、阿兩國的外債佔GDP比率也分別達到約53%及37%,顯示其經濟增長正面對較大的壓力。而巴西和南非雖然是面對貿易順差,且M2貨幣供應增長只有分別約4%及6.6%,惟外債佔GDP比率也達分別約32%及50%,導致巴西和南非的經濟增長受到憂慮,減低市場對其貨幣的信心。

亞洲貨幣貶值空間不大

反觀亞洲市場如印度、印尼、韓國、泰國及中國等國家,未有遇上以上三個現象,故其貶值空間不大。至於中國長時間面對貿易順差,M2增長約8%,外債佔GDP比率也只有13%左右,人民幣匯率由年初至今僅下跌約5%。雖然貨幣方面相對穩定,惟市場開始關注各種政策帶來的風險,並留意中國內部經濟會否持續放緩,甚至面對滯脹的現象。國家統計局公佈8月份70大中城市新建商品住宅價格指數按年上升7%,錄得連升35個月的紀錄;此外豬肉價格大升6.5%,令食品價格上升1.7%,最終導致8月全國居民消費價格指數(CPI)按年上升2.3%,反映內地正面對通脹升溫。面對高通脹的環境,內地企業的收入和盈利或隨之而下降,屆時一些中資股票或面對盈利重估的風險,減低港股上升欠動力。

另一方面,中美貿易爭拗也可能會減慢中國經濟增長。上周市場傳出中美重啟貿易談判,惟特朗普在社交平台推特發文稱美國沒有要和中國在貿易上達成協議的壓力,而消息指,特朗普最快或在美國時間周一(17日)宣佈向2,000億美元中國商品加徵關稅。

美料如常推新關稅措施

雖然特朗普今次沒在諮詢期後馬上宣佈落實加徵關稅,因不少美國商界積極反對向中國進口的貨品加徵關稅,但筆者留意到加徵稅率或由原本25%調低至10%,以補償關稅對美國企業帶來的損害,故推測特朗普如常實施關稅措施的機會仍然很大。總括而言,市場觀望氣氛濃厚,港股反彈仍欠動力,恒指在26,000點才有較大支持。


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活躍股票
名稱 價格 升跌 升跌%
中生聯合 0.560 +0.175 +45.455%
中國寶豐國際 3.000 +0.700 +30.435%
廣泰國際控股 0.780 +0.180 +30.000%
華隆金控 0.435 +0.095 +27.941%
新興印刷 0.800 +0.150 +23.077%
大成糖業 0.093 +0.017 +22.368%
福萊特玻璃 1.820 +0.330 +22.148%
博耳電力 0.510 +0.090 +21.429%
十方控股 0.159 +0.028 +21.374%

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AH股對照
名稱 H股
現價
A股
現價
溢價
第一拖拉機股份 2.170 5.450 -65.208 %
東北電氣 0.680 2.090 -71.572 %
四川成渝高速公路 2.400 3.470 -39.562 %
青島啤酒股份 35.400 33.860 -8.638 %
江蘇寧滬高速公路 9.680 8.960 -5.589 %
京城機電股份 1.700 4.860 -69.430 %
昆明機床 2.490 1.470 48.038 %
中船防務 5.930 11.110 -53.355 %
馬鞍山鋼鐵股份 3.920 3.840 -10.787 %
上海石油化工股份 4.470 5.800 -32.650 %
鞍鋼股份 7.270 5.960 6.598 %
江西銅業股份 8.940 14.230 -45.099 %
中國石油化工股份 7.810 6.930 -1.513 %
中國中鐵 7.570 7.540 -12.262 %
廣深鐵路股份 3.370 3.580 -17.745 %
深圳高速公路股份 7.390 8.280 -22.005 %
南京熊貓電子股份 2.420 5.890 -64.095 %
鄭煤機 4.090 6.690 -46.578 %
山東墨龍 1.310 4.650 -75.381 %
北京北辰實業股份 2.390 3.550 -41.162 %

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外幣電匯兌換價格
貨幣兌換 買入 賣出
歐元兌美元

1.1613

1.1723

歐元兌港元

9.1095

9.1990

美元兌日元

111.6931

112.7573

日元兌港元

0.069570

0.070250

英鎊兌美元

1.3090

1.3207

英鎊兌港元

10.2680

10.3635

美元兌新加坡元

1.3657

1.3746

新加坡元兌港元

5.7065

5.7460

美元兌人民幣

6.8335

6.8970

人民幣兌港元

1.1370

1.1485

美元兌港元

7.8316

7.8598

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